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2020年05月28日

新高教获多家券商看好未来发展 纷纷提升目标价

(2020年5月28日)中国新高教集团有限公司(「新高教集团」,连同 其附属公司统称「集团」,股份代号:2001.HK)获花旗、中金、招商证券国 际、兴业证券及国信证券(香港)等多家券商看好未来发展,认为集团估值 具有吸引力,纷纷提升目标价。

近期,新高教集团宣布收回新疆项目预付款,使新高教集团摆脱因终止收购 新疆学校带来的负面影响。另外,新高教集团宣布进一步收购河南学校剩余 45%股权,券商普遍认为该学校的投后管理效果已经显现,此次交易估值性 价比高,未来集团将透过集团化管理进一步改善学校办学质量,带动利润更 上一层楼。

花旗认为,与行业平均收购估值对比,新高教本次对河南学校的进一步收购 明显低于行业平均。花旗调升新高教集团盈利预测,以显示新高教集团2019 年业绩优质、河南学校成功收购、新疆项目拨备回款、董事长近期增持等正 面消息,均增强了投资者的信心。花旗提升目标价至5.1港元,维持「买入」 评级。

中金指出,此次收购价格生均收购成本较初次收购下降,估值具备吸引力。 中金公司指出,进一步收购后新高教集团可以发挥集团化办学优势,进一步 提升盈利确定性,预计河南学校盈利水平还将稳步提升。为此,中金公司上 调利润预测,维持「跑赢行业」评级,将目标价上调27%至5.2港元。

招商证券国际认为,此次收购是集团执行能力的有力印证,有利于逐渐修复 投资者的预期,从而驱动估值上调,将目标价从4.9港元调升至5.3港元,重申 「买入」评级。

国信证券(香港)认为河南进一步收购料增厚集团未来几年业绩,上调了新 高教集团盈利预测,维持「买入」评级,上调目标价至5.38港元。

兴业证券指出,公司的收购布局早,截至2019年末学生人数已超过11万人,学费提升空间大,职教政策扶持令学额增速快,预计未来2年内集团仍将保 持行业领先的内生增速。该行调整盈利预测,维持「审慎增持」评级,并上 调目标价至6.5港元,估值吸引力大。 

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