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【格隆汇】新高教集团(02001.HK)中期业绩维持强劲增长,获多家大行纷纷提升目标价

 本文摘自格隆汇。

近期,中国新高教集团(02001.HK)公布2020年上半年业绩,公司在「内生+外延」双轮驱动的发展策略之下,收入及利润指标均维持强劲增长,维持派息。花旗、中信里昂、中金、招商国际、银河国际、工银国际、凯基证券、第一上海和中泰国际等投行第一时间刊发研究报告及简评,纷纷上调目标价并重申“买入”/“增持”评级,看好新高教集团发展,未来增长潜力十足。目前新高教最高目标价8.07港元。

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研究报告认为,除了业绩增长强劲,新高教旗下两所独立学院也已申请转设,目前进展顺利,且已与大校进行商议,预计“分手费”会低于市场平均水平,预期于2020年底或2021年上半年完成转设。此外,公司2020年上半年亦收购了云南职业学校,预期公司的其他收入将因此提升。

新高教目前在校生逾11.87万人,在港股高教行业排名第三, 2020/2021学年学生人数增长稳健,预计在10%以上,内生增长行业领先。公司并购经验丰富,且于2020年进一步收购河南学校余下45%股权及广西学校39%少数股权,两所学校的进一步收购PE均为13.7倍,均低于首次收购,且远低于目前市场平均水平。公司资金贮备充足,新的外延并购可期。同时新高教派息稳定,积极回馈股东。未来公司在内生+外延的同步发展下,高速增长将继续保持。