新高教获多家券商看好未来发展 纷纷提升目标价

（2020年5月28日）中国新高教集团有限公司（「新高教集团」，连同 其附属公司统称「集团」，股份代号：2001.HK）获花旗、中金、招商证券国 际、兴业证券及国信证券（香港）等多家券商看好未来发展，认为集团估值 具有吸引力，纷纷提升目标价。

近期，新高教集团宣布收回新疆项目预付款，使新高教集团摆脱因终止收购 新疆学校带来的负面影响。另外，新高教集团宣布进一步收购河南学校剩余 45%股权，券商普遍认为该学校的投后管理效果已经显现，此次交易估值性 价比高，未来集团将透过集团化管理进一步改善学校办学质量，带动利润更 上一层楼。

花旗认为，与行业平均收购估值对比，新高教本次对河南学校的进一步收购 明显低于行业平均。花旗调升新高教集团盈利预测，以显示新高教集团2019 年业绩优质、河南学校成功收购、新疆项目拨备回款、董事长近期增持等正 面消息，均增强了投资者的信心。花旗提升目标价至5.1港元，维持「买入」 评级。

中金指出，此次收购价格生均收购成本较初次收购下降，估值具备吸引力。 中金公司指出，进一步收购后新高教集团可以发挥集团化办学优势，进一步 提升盈利确定性，预计河南学校盈利水平还将稳步提升。为此，中金公司上 调利润预测，维持「跑赢行业」评级，将目标价上调27%至5.2港元。

招商证券国际认为，此次收购是集团执行能力的有力印证，有利于逐渐修复 投资者的预期，从而驱动估值上调，将目标价从4.9港元调升至5.3港元，重申 「买入」评级。

国信证券（香港）认为河南进一步收购料增厚集团未来几年业绩，上调了新 高教集团盈利预测，维持「买入」评级，上调目标价至5.38港元。

兴业证券指出，公司的收购布局早，截至2019年末学生人数已超过11万人，学费提升空间大，职教政策扶持令学额增速快，预计未来2年内集团仍将保 持行业领先的内生增速。该行调整盈利预测，维持「审慎增持」评级，并上 调目标价至6.5港元，估值吸引力大。 

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